在過去的40年里，中國(guó)一直是表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)體之一 - 從發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型到前所未有的繁榮。

2019年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)面臨的情況

　　然而，近年來(lái)，人們擔(dān)心中國(guó)的快速增長(zhǎng)率開始放緩，未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩甚至經(jīng)濟(jì)衰退。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨哪些挑戰(zhàn)?

　　人口變化。由于其獨(dú)生子女家庭，中國(guó)的人口模式正在迅速發(fā)生變化。預(yù)計(jì)老年人與年輕工人的比例將大幅上升。

　　中國(guó)年齡矚目

　　在20世紀(jì)80年代，日本經(jīng)常被預(yù)測(cè)成為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體。然而，在20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)初，日本經(jīng)濟(jì)奇跡突然結(jié)束。其中一個(gè)原因是人口結(jié)構(gòu)的變化和年輕工作成年人比例的下降。中國(guó)仍然有一個(gè)健康的勞動(dòng)年齡人口比例，但年輕人與老年人的比例將大幅下降，限制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

　　高投資水平不可持續(xù)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)特點(diǎn)是它基于非常高的投資水平。這部分是由于相對(duì)較高的儲(chǔ)蓄率，因此與英國(guó)相比，儲(chǔ)蓄率低得多。然而，它占GDP的近一半，這是不尋常的。2010年，總投資占中國(guó)GDP的48%。這已經(jīng)下降到2017年的44%，但仍然非常高。FT - 中國(guó)的儲(chǔ)蓄水平。

　　依靠投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)問題是，尋找合適的投資項(xiàng)目變得越來(lái)越困難。額外投資的邊際效用遞減 - 特別是隨著經(jīng)濟(jì)和住房市場(chǎng)的成熟。一個(gè)警告信號(hào)是，中國(guó)的資本產(chǎn)出比率在過去十年中從4上升到6。這意味著投資(資本)的產(chǎn)出相對(duì)較小 - 這意味著投資效率會(huì)降低。

　　為了繼續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)需要鼓勵(lì)再平衡，轉(zhuǎn)向更高的消費(fèi)。

　　國(guó)家干預(yù)。中國(guó)已經(jīng)設(shè)法進(jìn)行了幾項(xiàng)以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的改革。以前國(guó)有工業(yè)的私有化使得效率和生產(chǎn)率得以快速提高。然而，有人擔(dān)心改革的方向即將結(jié)束，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出對(duì)國(guó)有企業(yè)和國(guó)家對(duì)私營(yíng)部門的干預(yù)的擔(dān)憂。問題在于許多國(guó)家支持的公司感到他們“太大而不能倒下”或者國(guó)家會(huì)介入支持。這反映了美國(guó)銀行業(yè)存在預(yù)期救助的問題 - 鼓勵(lì)冒險(xiǎn)并且缺乏對(duì)投資是否被低效利用的評(píng)估。

　　銀行經(jīng)常向大型政府企業(yè)發(fā)放貸款，而很少考慮自由市場(chǎng)原則。因此，真正的新開始很難獲得足夠的資金。

　　在過去四十年中，追趕的空間較小。如果有“趕超”的空間，可能會(huì)有很高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

　　預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)將在未來(lái)幾年內(nèi)下降。中國(guó)政府擔(dān)心這會(huì)導(dǎo)致那些因快速增長(zhǎng)而落后的人失業(yè)和停滯工資。

　　中國(guó)的債務(wù)積累。2004年至2008年底，中國(guó)的債務(wù)總額約占GDP的170%。到2018年，這筆債務(wù)已上升到GDP的300%。Sally Chen和Joong Shik Kang撰寫的一篇論文表明，中國(guó)的信貸繁榮可能會(huì)引發(fā)危機(jī)。

　　債務(wù)積累中國(guó)

　　有人認(rèn)為，中國(guó)有一些緩解因素，可以減少對(duì)債務(wù)水平的擔(dān)憂

　　“一些中國(guó)特定因素 - 高儲(chǔ)蓄，經(jīng)常賬戶盈余，小額外債和各種政策緩沖 - 可以幫助減輕破壞性調(diào)整的短期風(fēng)險(xiǎn)。”

　　然而，盡管這些因素對(duì)中國(guó)有利，但中國(guó)的信貸繁榮是歷史上最長(zhǎng)的之一，作者指出

　　“安全”信貸繁榮的歷史先例如此規(guī)模和速度都很少，而且遠(yuǎn)非令人欣慰。“

　　與美國(guó)的貿(mào)易沖突

　　除了這些長(zhǎng)期因素之外，最近與美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的貿(mào)易中斷風(fēng)險(xiǎn)，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要組成部分。更多關(guān)于貿(mào)易戰(zhàn)

　　污染

　　改變二氧化碳排放 - 中國(guó) - 英國(guó)

　　中國(guó)的快速工業(yè)化帶來(lái)了成本增加的污染，降低了生活水平，成為一個(gè)主要的公共衛(wèi)生危害。增加經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和努力降低污染水平之間存在沖突。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)的需求對(duì)中國(guó)岌岌可危的電力基礎(chǔ)設(shè)施提出了很高的要求。這導(dǎo)致了三峽大壩等項(xiàng)目的建立。這引起了環(huán)境和社會(huì)問題的批評(píng)。環(huán)保主義者擔(dān)心大壩會(huì)對(duì)許多物種的自然棲息地造成嚴(yán)重影響。